O termo options expiration (expiração de opções) refere‑se ao último dia em que um contrato de opção pode ser exercido. Após essa data, a opção perde todo o valor e deixa de existir. No mercado cripto, entender como funciona a expiração é essencial para evitar surpresas desagradáveis e otimizar estratégias de hedge ou especulação.
Como funciona a expiração de opções?
As opções são contratos que dão ao comprador o direito, mas não a obrigação, de comprar (call) ou vender (put) um ativo a um preço pré‑definido (strike price) até a data de expiração. Existem duas principais formas de liquidação:
- Liquidação em dinheiro (cash‑settled): o valor da opção é convertido em dólares ou stablecoins com base no preço de mercado do ativo no momento da expiração.
- Liquidação física (physically‑settled): o comprador recebe efetivamente o ativo subjacente, caso a opção esteja “in‑the‑money”.
Por que a data de expiração importa?
Na véspera da expiração, o preço do ativo pode apresentar volatilidade intensa, conhecida como “gamma squeeze”. Traders que não monitoram a data podem acabar com posições inesperadas, perdas significativas ou, ao contrário, perder oportunidades de lucro.
Estratégias comuns para a expiração
Algumas estratégias populares incluem:
- Rolagem de opções (rollover): fechar a posição que está prestes a expirar e abrir uma nova com data posterior.
- Venda de opções próximas ao vencimento: capturar o prêmio máximo antes que a opção perca valor temporal.
- Estratégia “Straddle” ou “Strangle”: apostar na alta volatilidade ao redor da data de expiração.
Relação entre opções e futuros
Embora opções e futuros sejam instrumentos diferentes, eles compartilham pontos críticos como data de vencimento e alavancagem. Para quem já opera com futuros, entender a expiração de opções pode ser um passo natural. Recomendamos a leitura dos seguintes artigos, que aprofundam aspectos de futuros que impactam diretamente as opções:
- Futures Liquidação: Como Evitar Perdas e Proteger Seu Capital
- Futures, Alavancagem e Riscos: Guia Definitivo para Operadores de Criptomoedas em 2025
- Futures Perpétuos na Binance: Guia Completo para 2025
Calendário de expiração nas principais exchanges
Plataformas como Binance, Bybit e Deribit oferecem contratos de opções com ciclos semanais, quinzenais e mensais. Cada exchange publica um calendário oficial – mantenha‑se atualizado para não perder prazos. Um exemplo de calendário pode ser encontrado no site da CBOE, que embora seja focado em ativos tradicionais, ilustra bem a estrutura de vencimentos.
Dicas práticas para não errar na expiração
- Marque a data de expiração no seu calendário de trading.
- Configure alertas de preço 24 horas antes do vencimento.
- Revise a estratégia de hedge diariamente nas semanas que antecedem a data.
- Considere usar fontes confiáveis como Investopedia para validar conceitos.
Dominar a options expiration é fundamental para quem deseja operar de forma profissional no mercado cripto. Boa gestão de risco, acompanhamento de calendário e conhecimento das estratégias de rolagem são os pilares para transformar a expiração de opções em uma oportunidade, e não em um risco inesperado.