Fornecimento total vs. fornecimento máximo: entenda a diferença
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Ao analisar qualquer criptomoeda, duas métricas fundamentais aparecem com frequência: fornecimento total e fornecimento máximo. Embora pareçam semelhantes, elas representam conceitos diferentes que influenciam diretamente a tokenomics e, consequentemente, o preço e a estratégia de investimento.
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O que é fornecimento total?
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O fornecimento total (ou circulating supply) corresponde à quantidade de moedas que já está em circulação no mercado e pode ser negociada livremente pelos usuários. Ele exclui moedas que ainda não foram mineradas, bloqueadas em contratos inteligentes ou reservadas para a equipe fundadora.
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O que é fornecimento máximo?
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O fornecimento máximo (ou max supply) indica o número máximo de unidades que poderão existir no futuro, conforme definido pelo protocolo da criptomoeda. Essa métrica é fixa na maioria dos projetos, mas alguns permitem ajustes mediante governança.
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Principais diferenças e impactos
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- Escassez percebida: Um fornecimento máximo baixo pode gerar a percepção de escassez, potencialmente impulsionando o preço.
- Inflacionário vs. deflacionário: Se o fornecimento total aumenta continuamente sem um teto definido, o token tende a ser inflacionário.
- Transparência: Investidores confiam mais em projetos que divulgam claramente ambas as métricas.
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Como essas métricas afetam a tokenomics
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Entender a diferença entre fornecimento total e máximo é essencial ao analisar o tokenomics de um projeto. A relação entre eles determina a taxa de emissão anual, a inflação esperada e o potencial de valorização a longo prazo.
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Exemplos práticos
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Bitcoin possui um fornecimento máximo de 21 milhões de BTC, enquanto seu fornecimento total atualmente (2025) está próximo de 19,4 milhões. Já o Ethereum não tem um fornecimento máximo definido, mas introduziu mecanismos de queima (EIP‑1559) que reduzem o fornecimento total ao longo do tempo.
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Fatores que podem alterar o fornecimento máximo
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Alguns projetos permitem ajustes via governança descentralizada. Por exemplo, mudanças na política de emissão de tokens podem ser propostas e votadas pelos detentores, alterando o teto máximo. Essa flexibilidade traz riscos e oportunidades que devem ser avaliados cuidadosamente.
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Relação com outros tópicos do ecossistema
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O fornecimento máximo também influencia outros debates, como o impacto das CBDCs nas criptomoedas. Moedas digitais emitidas por bancos centrais geralmente têm um fornecimento controlado por políticas monetárias, contrastando com a oferta fixa de muitas cripto‑moedas.
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Recursos externos para aprofundamento
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Para uma explicação mais detalhada, veja a página da Wikipedia sobre fornecimento de criptomoedas e a análise de mercado em CoinMarketCap.
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Conclusão
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Em resumo, o fornecimento total mostra o que está efetivamente circulando, enquanto o fornecimento máximo define o limite final da emissão. Investidores que compreendem essas diferenças conseguem avaliar melhor a escassez, a inflação e o potencial de valorização de cada ativo.