O Double Calendar (ou Calendário Duplo) é uma estratégia de opções que combina duas posições de calendário simultâneas, geralmente com diferentes vencimentos, para aproveitar a diferença de volatilidade e o decaimento temporal (theta). Embora seja mais conhecida nos mercados tradicionais, ela tem ganhado destaque entre traders de criptomoedas que buscam diversificar suas táticas e melhorar a relação risco‑retorno.
Como funciona o Double Calendar?
Na prática, o trader compra uma opção de compra (call) ou venda (put) de longo prazo e vende simultaneamente uma opção com vencimento mais próximo, mantendo o mesmo preço de exercício (strike). O “duplo” surge quando o mesmo procedimento é repetido em outro strike ou em outro par de vencimentos, criando duas curvas de theta que se complementam.
Por que usar o Double Calendar no mercado cripto?
- Captura de theta: As opções de curto prazo perdem valor mais rapidamente, gerando lucro imediato ao serem vendidas.
- Redução de risco: O posicionamento de longo prazo protege contra movimentos bruscos de preço.
- Flexibilidade: Pode ser adaptado a diferentes pares (BTC/USDT, ETH/USDT) e a diferentes níveis de volatilidade.
Passo a passo para montar um Double Calendar em cripto
- Escolha o ativo e o horizonte de investimento (ex.: BTC/USD).
- Selecione dois vencimentos distintos (ex.: 30 dias e 60 dias).
- Compre uma call de 60 dias no strike‑at‑the‑money.
- Venda uma call de 30 dias no mesmo strike.
- Repita o mesmo processo em um strike acima ou abaixo do preço atual, criando o segundo calendário.
- Monitore o theta diário e ajuste as posições antes do vencimento da opção curta.
Ferramentas e plataformas recomendadas
Para executar a estratégia, é fundamental usar corretoras que ofereçam opções de criptomoedas com boa liquidez. Binance Options e Deribit são duas das mais reconhecidas no cenário global.
Riscos e cuidados
Como toda operação com derivativos, o Double Calendar envolve risco de perda total do prêmio pago, especialmente em mercados altamente voláteis. Recomenda‑se:
- Definir stop‑loss baseado no valor do theta acumulado.
- Não alocar mais de 5 % do capital total em estratégias de opções.
- Manter um diário de trades para analisar a performance ao longo do tempo.
Integração com outras estratégias de cripto
O Double Calendar pode ser combinado com técnicas de Dollar‑Cost Averaging em Futures ou com o gerenciamento de risco apresentado em Futures Trading: O que é, como funciona e por que você deve conhecer. Essa sinergia permite que o trader capitalize tanto em movimentos de preço quanto em decaimento temporal.
Conclusão
O Double Calendar oferece uma forma sofisticada de extrair valor das opções de criptomoedas, equilibrando lucro de curto prazo com proteção de longo prazo. Quando bem estruturado e acompanhado de ferramentas de gerenciamento de risco, pode ser um diferencial competitivo para traders que buscam otimizar seus portfólios em 2025.