## O que são Collars?
Um **collar** (ou “colar”) é uma estratégia de hedge que combina a compra de uma opção de venda (put) e a venda de uma opção de compra (call) sobre o mesmo ativo, com vencimentos semelhantes. Essa combinação cria uma faixa de preço – ou “colar” – dentro da qual o investidor está protegido contra grandes quedas, ao mesmo tempo em que limita o potencial de alta.
### Por que usar um Collar?
– **Proteção contra quedas**: A put comprada garante um preço mínimo de venda, evitando perdas desastrosas.
– **Limitação de custos**: O prêmio recebido pela call vendida pode compensar (total ou parcialmente) o custo da put, reduzindo o investimento inicial.
– **Controle de risco**: Ideal para investidores que desejam manter a posição no ativo, mas com proteção contra volatilidade excessiva.
## Como funciona na prática?
1. **Seleção do ativo** – Pode ser uma ação, índice ou, no caso de cripto‑ativos, um contrato futuro.
2. **Definição da faixa** – Escolha o preço de exercício da put (proteção) e da call (limite de alta). Normalmente, a put fica abaixo do preço atual e a call acima.
3. **Compra da put** – Paga um prêmio que garante o preço mínimo de venda.
4. **Venda da call** – Recebe um prêmio que limita o ganho máximo, mas ajuda a financiar a put.
### Exemplo numérico
– **Ativo:** BTC/USD cotado a US$ 30.000.
– **Put (strike 28.000) – custo:** US$ 300.
– **Call (strike 32.000) – recebimento:** US$ 300.
Resultado: o investidor paga zero de prêmio líquido. Se o preço cair abaixo de US$ 28.000, ele pode vender a US$ 28.000. Se subir acima de US$ 32.000, será exercido a vender a US$ 32.000, limitando o lucro.
## Quando aplicar um Collar?
– **Investidores conservadores** que já possuem a posição e desejam segurá‑la.
– **Situações de alta volatilidade** (ex.: eventos macroeconômicos, anúncios regulatórios).
– **Cenários de curto a médio prazo** onde se espera estabilidade ou leve alta.
## Collars no mercado de cripto
Embora a estratégia seja tradicionalmente usada em ações, ela pode ser adaptada a contratos futuros de criptomoedas. Por exemplo, ao operar **Futures Trading**, o trader pode comprar uma put e vender uma call sobre o mesmo contrato futuro, criando um collar que protege seu capital contra movimentos bruscos.
Para entender melhor como o **Futures Funding Rate** impacta o custo de manter posições alavancadas, vale a leitura desse artigo, que complementa a estratégia de collar ao considerar o custo de financiamento diário.
Se você busca automatizar a gestão de risco, o **Futures DCA Bot** pode ser configurado para ajustar periodicamente os strikes de puts e calls, mantendo o collar sempre alinhado ao preço de mercado.
## Vantagens e desvantagens
| Vantagens | Desvantagens |
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| Custo reduzido ou zero (prêmio da call cobre o da put) | Limita o ganho máximo
| Proteção contra quedas significativas | Pode ser complexo para iniciantes
| Flexível: ajuste de strikes conforme a estratégia | Necessidade de liquidez nas opções
## Como montar um Collar passo a passo
1. **Analise o ativo** – Verifique volatilidade implícita e liquidez das opções.
2. **Determine a faixa desejada** – Defina os strikes da put e da call (geralmente 5‑10% abaixo/acima do preço spot).
3. **Calcule o prêmio** – Use plataformas de opções (ex.: Deribit, Binance Options) para obter cotações.
4. **Execute as ordens** – Primeiro compre a put, depois venda a call para garantir a compensação de prêmios.
5. **Monitore o vencimento** – Avalie se rolar a estratégia para um novo período ou fechar posições.
## Links externos de referência
– Investopedia – Collar Strategy
– CME Group – Options Trading
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Com a estratégia de collar, você combina proteção e controle de custos, tornando‑se uma ferramenta poderosa para investidores que desejam manter posições em ativos voláteis sem abrir mão da segurança.