Bakkt Futures: O que são, como funcionam e por que você deve prestar atenção

Nos últimos anos, o mercado de derivativos de criptomoedas ganhou força, e Bakkt Futures se tornou um dos produtos mais relevantes para quem busca exposição ao Bitcoin e outras moedas digitais com alavancagem controlada. Neste guia aprofundado, vamos explicar tudo o que você precisa saber – desde a estrutura dos contratos, passando pelas vantagens e riscos, até a regulamentação no Brasil e estratégias práticas de negociação.

1. Entendendo os Futures de Criptomoedas

Um contrato futuro (ou futures) é um acordo legal para comprar ou vender um ativo a um preço pré‑definido em uma data futura. No contexto cripto, esses contratos permitem que investidores ganhem exposição ao preço do Bitcoin, Ethereum ou outros ativos sem precisar possuir a moeda subjacente.

Para quem ainda não está familiarizado, a Investopedia define os futures como instrumentos que facilitam a hedging (proteção) e a especulação, oferecendo liquidez e transparência em mercados regulamentados.

1.1. Por que os Futures são importantes?

• Alavancagem controlada: é possível operar com margem, ampliando ganhos (e perdas) sem precisar desembolsar o valor total do ativo.
• Proteção contra volatilidade: investidores institucionais utilizam futures para se proteger de movimentos bruscos de preço.
• Liquidez: mercados de futuros bem estabelecidos costumam ter profundidade de ordem superior a exchanges spot.

2. O que são Bakkt Futures?

Bakkt, plataforma criada pela Bakkt Holdings, lançou seus contratos futuros de Bitcoin em 2019, oferecendo um produto totalmente physically settled – ou seja, na data de vencimento, o contrato é liquidado entregando o próprio Bitcoin, e não em cash. Essa característica diferencia Bakkt de outros derivativos que normalmente são liquidados em dólares.

Os contratos são padronizados:

• Tamanho do contrato: 1 Bitcoin por contrato.
• Vencimentos mensais: contratos fecham a cada último dia útil do mês.
• Margem inicial: varia entre 20% e 30% do valor do contrato, dependendo da volatilidade.

2.1. Como funciona a liquidação física?

Ao chegar ao vencimento, se o preço de mercado do Bitcoin estiver acima do preço de contrato, o comprador recebe 1 BTC. Caso contrário, o vendedor entrega 1 BTC ao comprador, recebendo o valor acordado em dólares. Essa mecânica garante que o preço futuro reflita o preço real do ativo subjacente, reduzindo o risco de manipulação de preço.

3. Vantagens de Operar com Bakkt Futures

1. Regulamentação robusta: Bakkt é licenciada pela Commodity Futures Trading Commission (CFTC) dos EUA e segue normas rigorosas de compliance.
2. Segurança de custodiante: os Bitcoins são mantidos em cofres de grau institucional, auditados regularmente.
3. Acesso a investidores institucionais: grandes fundos de hedge e bancos já utilizam Bakkt como parte de suas estratégias de diversificação.
4. Transparência de preço: os contratos são negociados em exchanges reconhecidas, como a CME Group (CME Group), proporcionando book de ofertas público.

4. Riscos e Considerações Importantes

Apesar das vantagens, operar Bakkt Futures envolve riscos que precisam ser avaliados:

• Alavancagem: perdas podem exceder o capital investido se o mercado se mover contra a posição.
• Risco de margem: chamadas de margem podem exigir aporte adicional em momentos de alta volatilidade.
• Liquidação física: investidores que não possuem infraestrutura para receber e armazenar Bitcoin podem enfrentar dificuldades na entrega.
• Regulação internacional: mudanças regulatórias nos EUA ou em outros países podem impactar a disponibilidade dos contratos.

5. Como Operar Bakkt Futures a partir do Brasil

Embora Bakkt seja uma plataforma americana, investidores brasileiros podem acessar seus contratos por meio de corretoras internacionais que oferecem contas de futuros, como a Interactive Brokers ou a Tradestation. É fundamental observar:

1. Compliance e KYC: as corretoras exigirão documentação completa (passaporte, comprovante de residência, etc.).
2. Conversão cambial: ao transferir recursos para dólares, considere o custo do FX e possíveis impostos.
3. Tributação no Brasil: ganhos com futuros de criptomoedas são tributados como ganho de capital. Consulte o Guia Completo de Ganhos de Capital com Criptomoedas para entender a alíquota e a necessidade de declaração no IRPF.

Além disso, vale analisar a Regulamentação de Criptomoedas no Brasil: Guia Completo 2025 para garantir que sua estratégia esteja em conformidade com as normas da CVM e da Receita Federal.

6. Estratégias Populares com Bakkt Futures

Algumas táticas usadas por traders experientes incluem:

• Spread de calendário: compra de contratos de longo prazo e venda de contratos de curto prazo para capturar diferenças de preço entre vencimentos.
• Hedging de carteira spot: investidores que já possuem Bitcoin podem vender futuros para proteger o valor da posição contra quedas.
• Long & Short simultâneo: usar duas contas ou corretoras para manter posições opostas e lucrar com a volatilidade intradiária.

7. Comparativo: Bakkt Futures x Outros Derivativos

Característica	Bakkt Futures	Binance Futures	BitMEX
Liquidação	Física (Bitcoin)	Cash‑settled	Cash‑settled
Regulação	CFTC (EUA)	Não regulada (off‑shore)	Não regulada (off‑shore)
Margem inicial	20‑30%	5‑10%	5‑15%
Segurança de custodiante	Institucional, auditoria trimestral	Depósito interno da exchange	Depósito interno da exchange

O quadro acima evidencia que Bakkt oferece maior segurança e transparência, porém a margem inicial é mais alta. A escolha depende do perfil de risco do investidor.

8. Futuro dos Bakkt Futures no Brasil

Com a crescente adoção institucional de criptoativos e a chegada de regulamentações mais claras, espera‑se que corretoras brasileiras com licença para operar derivativos internacionais comecem a oferecer acesso direto a Bakkt Futures. Essa abertura trará mais liquidez ao mercado local e possibilitará que investidores individuais participem de estratégias antes restritas a grandes players.

Entretanto, a Compliance Exchange será crucial para garantir que as corretoras cumpram requisitos de AML, KYC e reporte de operações, alinhados às normas da CVM e da Receita Federal.

9. Passo a Passo para Iniciar sua Primeira Operação

1. Abra conta em corretora internacional que ofereça acesso a Bakkt Futures.
2. Complete o processo de KYC/AML e habilite a negociação de futuros.
3. Deposite fundos em USD (ou converta BRL via corretora de câmbio).
4. Configure margem de acordo com seu risco – recomenda‑se iniciar com 10% da margem total.
5. Escolha o contrato (ex.: Bakkt Futures – BTC – Mar/2025).
6. Defina estratégia (hedge, spread, longo, curto) e coloque ordem.
7. Monitore posições e esteja preparado para chamadas de margem.
8. Na data de vencimento, decida se deseja receber Bitcoin ou fechar a posição antes da liquidação.

10. Conclusão

Bakkt Futures representa um marco na maturidade dos derivativos cripto, combinando segurança institucional, liquidação física e transparência regulatória. Para investidores brasileiros, a oportunidade de acessar esse mercado pode significar diversificação, proteção de carteira e novas fontes de retorno. Contudo, é imprescindível compreender os riscos de alavancagem, manter disciplina de gestão de risco e estar em conformidade com a legislação tributária local.

Se você está pronto para dar o próximo passo, siga o roteiro acima, aprofunde‑se nas estratégias citadas e acompanhe as atualizações regulatórias para garantir uma experiência segura e lucrativa.