O que são Backspreads?
Backspreads são estratégias de opções que combinam a compra de várias opções de mesmo tipo (call ou put) com a venda de uma opção de preço de exercício mais próximo. O objetivo principal é se beneficiar de movimentos bruscos de preço, seja para cima (call backspread) ou para baixo (put backspread), mantendo um risco limitado.
Como funciona um Call Backspread?
Um call backspread típico envolve a venda de uma call (ou menos) com strike mais baixo e a compra de duas ou mais calls com strike mais alto. Se o ativo subjacente subir significativamente, o ganho das calls compradas supera a perda da call vendida, gerando um payoff assimétrico.
Como funciona um Put Backspread?
Já o put backspread consiste na venda de uma put com strike mais alto e na compra de duas ou mais puts com strike mais baixo. Essa estrutura protege o trader contra quedas acentuadas no preço do ativo.
Quando usar backspreads?
- Alta volatilidade esperada: quando indicadores como o VIX ou eventos macroeconômicos sugerem movimentos de preço intensos.
- Expectativa direcional forte: quando se tem convicção de que o mercado vai subir ou cair de forma significativa.
- Gestão de risco: o risco máximo é limitado à diferença entre o prêmio pago e o crédito recebido, ao contrário de estratégias “naked”.
Passo a passo para montar um Backspread
- Escolha o ativo subjacente (ex.: Bitcoin, ETH, ações ou índices).
- Analise a volatilidade implícita e defina o strike das opções vendidas e compradas.
- Calcule o custo líquido da operação (prêmio pago menos crédito recebido).
- Monitore o trade e ajuste se necessário, utilizando stops ou rollovers.
Exemplo prático
Suponha que o preço atual do BTC seja US$30.000. Você decide montar um call backspread vendendo 1 call de US$32.000 por $1.200 e comprando 2 calls de US$35.000 por $800 cada. O custo total é $1.600 ($1.600 pago – $1.200 recebido). Se o BTC subir para US$40.000, cada call de $35.000 valerá $5.000, gerando $10.000 de lucro, menos o custo inicial, resultando em um ganho significativo.
Relação com outros conceitos de Futures e Alavancagem
Embora backspreads sejam estratégias de opções, entender Futures Trading e Futures, Alavancagem e Riscos ajuda a compreender a dinâmica de alavancagem e a gestão de margem, essenciais para operar opções em mercados de alta volatilidade.
Benefícios e cuidados
- Benefício principal: potencial de lucro ilimitado com risco definido.
- Cuidados: necessidade de boa liquidez nas opções escolhidas e atenção ao vencimento para evitar perda de valor temporal.
- Ferramentas: plataformas como Binance, Bybit ou Deribit oferecem grelha de opções que facilitam a montagem de backspreads.
Recursos externos para aprofundamento
Para entender mais detalhes técnicos, consulte o artigo da Investopedia sobre Backspreads e a seção de opções da CME Group em CME Group. Esses recursos oferecem exemplos avançados, tabelas de payoff e dicas de gestão de risco.
Conclusão
Backspreads são ferramentas poderosas para traders que buscam aproveitar movimentos extremos de preço, mantendo um risco controlado. Ao combinar análise de volatilidade, escolha cuidadosa de strikes e conhecimento de alavancagem em futures, você pode potencializar seus retornos em mercados voláteis como o de criptomoedas.