Impermanent loss explicado: tudo o que você precisa saber antes de fornecer liquidez

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Impermanent loss explicado

O impermanent loss (perda impermanente) é um dos conceitos mais debatidos no universo DeFi, especialmente para quem fornece liquidez em Uniswap ou em outras DEXs. Embora o nome sugira que a perda seja temporária, ela pode se tornar permanente se o provedor retirar seus fundos antes que o preço dos ativos volte ao ponto de partida.

Como o impermanent loss acontece?

Quando você deposita dois ativos em uma pool de liquidez (por exemplo, ETH e USDT), a smart contract mantém a proporção 50/50 em valor. Se o preço de um dos ativos mudar significativamente, a pool reequilibra automaticamente, vendendo o ativo que valorizou e comprando o que desvalorizou. Essa troca automática gera uma diferença entre o valor que você teria se mantivesse os ativos fora da pool e o valor que tem dentro dela.

Exemplo prático

  • Você deposita 1 ETH (valorizado em $2.000) e $2.000 em USDT.
  • O preço do ETH sobe para $3.000 (um aumento de 50%).
  • A pool ajusta a proporção, e você passa a ter menos ETH e mais USDT.
  • Se retirar agora, o valor total pode ser, por exemplo, $4.800 em vez dos $5.000 que teria mantido os ativos fora da pool – a diferença de $200 é o impermanent loss.

Quando a perda deixa de ser “impermanente”?

Se o preço do ativo volta ao nível original, a perda desaparece. Contudo, se você retira os fundos enquanto a diferença de preço ainda persiste, a perda se torna permanente.

Como reduzir o risco de impermanent loss

Existem estratégias que ajudam a mitigar esse risco:

  • Escolher pares de ativos correlacionados: pares como USDC/USDT ou DAI/USDC têm pouca variação de preço entre si.
  • Fornecer liquidez em pools de baixa volatilidade: pools estáveis (stablecoin) tendem a gerar menos impermanent loss.
  • Aproveitar recompensas de mineração de liquidez: os tokens de incentivo (por exemplo, fees de transação) podem compensar parte da perda.
  • Usar ferramentas de monitoramento: plataformas como CoinMarketCap Education ou Ethereum.org oferecem calculadoras para estimar o impacto.

Quando vale a pena aceitar o impermanent loss?

Se as recompensas de taxa (fees) e os incentivos de token superarem a perda estimada, a operação pode ainda ser lucrativa. Cada investidor deve analisar o ratio entre ganhos potenciais e risco de perda.

Conclusão

O impermanent loss é um risco inerente ao fornecimento de liquidez em DEXs, mas com conhecimento adequado, escolha de pares corretos e uso de ferramentas de cálculo, é possível minimizar seu impacto e ainda aproveitar as oportunidades que o DeFi oferece.