A estratégia Broken Wing (asa quebrada) é um padrão avançado de opções que permite ao trader capturar movimentos de preço ao mesmo tempo em que protege o capital contra quedas abruptas. Embora tenha origem nos mercados tradicionais de ações, ela tem ganhado popularidade no universo de cripto‑futuros, especialmente entre operadores que buscam otimizar o risco‑retorno.
Como funciona a Broken Wing?
Em sua forma mais simples, a Broken Wing combina duas spreads de opções: uma call spread e uma put spread. A diferença-chave está na assimetria das distâncias entre os strikes – um dos “asas” é mais longo que o outro, daí o nome “asa quebrada”. Essa assimetria cria um ponto de equilíbrio que pode ser ajustado para gerar crédito (lucro imediato) ou débito (custo inicial), dependendo da expectativa de volatilidade.
Aplicação em Futuros de Criptomoedas
Nos mercados de Futures Trading: O que é, como funciona e por que você deve conhecer, a estratégia pode ser replicada usando contratos de futuros com diferentes datas de vencimento ou usando opções de futuros disponíveis em plataformas como Binance ou Deribit. O objetivo é criar uma posição que beneficie movimentos moderados de preço, enquanto limita perdas em caso de volatilidade extrema.
Passo a passo para montar uma Broken Wing em cripto
- Selecione o ativo: Bitcoin (BTC) ou Ethereum (ETH) são os mais líquidos para negociação de opções.
- Defina o horizonte: Geralmente de 30 a 60 dias, alinhado ao vencimento das opções.
- Monte a call spread: Venda uma call ATM (at‑the‑money) e compre uma call OTM (out‑of‑the‑money) com strike mais distante.
- Monte a put spread: Venda uma put OTM mais próxima e compre uma put ainda mais OTM, criando a “asa quebrada”.
- Ajuste o crédito/débito: Se preferir receber um crédito imediato, aumente a distância da put OTM; se quiser pagar um débito para reduzir risco, ajuste a call spread.
Gestão de risco
Mesmo com a proteção incorporada, a volatilidade das criptomoedas pode surpreender. Por isso, combine a Broken Wing com técnicas de Futures, Alavancagem e Riscos: Guia Definitivo para Operadores de Criptomoedas em 2025. Use stop‑losses baseados em % de perda de capital e monitore a Futures Liquidação: Como Evitar Perdas e Proteger Seu Capital para evitar margens insuficientes.
Exemplo prático
Suponha que o BTC esteja cotado a US$ 30.000. Você vende uma call de $31.000, compra uma call de $33.000, vende uma put de $29.000 e compra uma put de $27.000. O crédito líquido pode ser de $200 por contrato. Se o preço permanecer entre $29.000 e $31.000 até o vencimento, você retém o crédito completo. Caso o preço caia abaixo de $27.000 ou suba acima de $33.000, as perdas são limitadas pelos strikes comprados.
Recursos externos
Para aprofundar a teoria, consulte o artigo da Investopedia: Broken Wing Butterfly. Também vale a leitura do guia da CME Group sobre estratégias de opções: CME – Broken Wing Strategies.
Com disciplina, análise de volatilidade e uma boa gestão de margem, a Broken Wing pode ser uma ferramenta poderosa no arsenal de traders de cripto que buscam um perfil de risco equilibrado.