Synthetic Long: O Que É, Como Funciona e Por Que Você Deve Considerar Essa Estratégia?

Nos últimos anos, o universo de cripto‑ativos tem evoluído de forma acelerada, trazendo novas formas de exposição ao mercado sem a necessidade de comprar o ativo subjacente. Entre essas inovações, a estratégia synthetic long tem ganhado destaque entre traders avançados que buscam alavancagem, proteção e flexibilidade.

1. Entendendo o Conceito de Synthetic Long

Um synthetic long (ou “long sintético”) replica a performance de um ativo comprado à vista, mas utiliza instrumentos derivados – principalmente futures, options ou contratos perpétuos – para criar essa exposição. Em vez de adquirir diretamente Bitcoin, Ethereum ou qualquer outro cripto, o investidor adquire uma posição que se comporta como se ele fosse dono do ativo.

Essa estratégia tem três pilares fundamentais:

• Alavancagem controlada: ao usar contratos de margem, o investidor pode ampliar ganhos (e perdas) sem precisar bloquear capital total.
• Flexibilidade de entrada e saída: contratos futuros e opções permitem abrir e fechar posições em intervalos de tempo menores que o mercado à vista.
• Proteção contra riscos de custódia: como não há necessidade de armazenar o ativo, elimina‑se o risco de perda por falhas de carteira ou hacks.

2. Como Montar um Synthetic Long Passo a Passo

A seguir, apresentamos um roteiro prático para criar um synthetic long em cripto‑ativos, usando a plataforma de sua escolha (ex.: Binance Futures, Bybit, ou corretoras OTC).

2.1. Escolha o Ativo Subjacente

Defina qual cripto‑ativo você deseja replicar. Os mais comuns são Bitcoin (BTC) e Ethereum (ETH), mas a estratégia pode ser aplicada a qualquer token que possua um mercado de derivativos líquido.

2.2. Selecione o Tipo de Derivado

Existem três instrumentos principais:

1. Futures Perpétuos: contratos que não têm data de vencimento, ideal para quem quer manter a posição indefinidamente.
2. Futures com Data de Expiração: permitem alinhar a estratégia ao calendário de eventos (ex.: halving do Bitcoin).
3. Options (Calls): comprando uma call você paga um prêmio para ter o direito de comprar o ativo a um preço pré‑definido, simulando um long com risco limitado ao prêmio.

2.3. Calcule a Alavancagem Ideal

Para evitar liquidations inesperadas, recomenda‑se utilizar alavancagem entre 2x e 5x, especialmente se você ainda está se familiarizando com a volatilidade do cripto. Ferramentas de cálculo de margem, como as disponíveis nas exchanges, ajudam a definir o valor de garantia necessário.

2.4. Abra a Posição

Na plataforma escolhida, siga estes passos:

• Deposite USDT ou outra stablecoin como margem.
• Selecione o contrato futuro ou a opção desejada.
• Defina a quantidade e a alavancagem.
• Confirme a ordem e monitore a posição em tempo real.

2.5. Gerencie o Risco

Utilize stop‑loss e take‑profit para limitar perdas e garantir ganhos. Também é recomendável acompanhar indicadores técnicos (MME, RSI, Bandas de Bollinger) e notícias de mercado.

3. Vantagens e Desvantagens do Synthetic Long

Vantagens

• Capital Efetivo: você controla uma posição maior que o capital investido.
• Liquidez Imediata: contratos futuros são altamente líquidos, permitindo entrada e saída rápidas.
• Sem Custódia: elimina a necessidade de armazenar chaves privadas.
• Possibilidade de Hedging: combine synthetic longs com posições curtas para proteger portfólios.

Desvantagens

• Risco de Liquidação: alavancagem excessiva pode levar à perda total da margem.
• Taxas de Funding: contratos perpétuos cobram taxas de financiamento que podem impactar o retorno.
• Complexidade: exige compreensão profunda de derivativos e gestão de risco.

4. Synthetic Long vs. Compra à Vista

Embora ambas as estratégias busquem lucrar com a valorização do ativo, há diferenças claras:

Critério	Synthetic Long	Compra à Vista
Capital Necessário	Menor (uso de margem)	Inteiro (precisa comprar o ativo)
Risco de Custódia	Baixo	Alto (necessita carteira)
Custos de Manutenção	Taxas de funding e comissões	Taxas de transferência e armazenamento
Flexibilidade de Fechamento	Instantânea	Depende da liquidez do mercado spot

5. Onde Encontrar Derivativos para Criar Synthetic Longs

Plataformas consolidadas oferecem contratos futuros e opções de cripto‑ativos. Algumas das mais populares são:

• Binance Futures – ampla gama de pares perpétuos.
• Bybit – opções de Bitcoin e Ethereum.
• Deribit – líder em opções de cripto.
• OKX – contratos futuros com alavancagem de até 125x (use com cautela).

Além das exchanges, você pode negociar synthetic longs via OTC (Over The Counter) no Universo Cripto, que permite acordos diretos entre contrapartes, muitas vezes com termos personalizados de alavancagem e margem.

6. Implicações Fiscais no Brasil

Segundo a Receita Federal, ganhos de capital obtidos através de derivativos são tributáveis. Você deve:

1. Calcular o lucro líquido (receita menos custos).
2. Aplicar a alíquota de 15% a 22,5%, conforme a faixa de ganho.
3. Declarar os resultados na Guia Completo de Ganho de Capital com Criptomoedas.

É recomendável manter registros detalhados de cada operação, incluindo data, preço de abertura, preço de fechamento, taxa de funding e valor da margem.

7. Estratégias Avançadas com Synthetic Long

Para investidores que já dominam o básico, aqui vão duas táticas avançadas:

• Delta‑Neutral Hedging: combine um synthetic long com um synthetic short (ou opções) de modo que o delta total da posição fique próximo de zero, protegendo contra movimentos de preço inesperados.
• Carry Trade com Funding Rate Positivo: em mercados onde o funding rate é negativo (ou seja, quem está long paga quem está short), você pode lucrar com o diferencial ao manter um synthetic long bem estruturado.

8. Riscos a Monitorar

Mesmo sendo uma estratégia poderosa, o synthetic long tem riscos específicos que não podem ser ignorados:

• Liquidação Rápida: em mercados altamente voláteis, a margem pode ser chamada de forma abrupta.
• Taxas de Funding Variáveis: em períodos de alta demanda, as taxas podem mudar drasticamente.
• Risco de Contraparte em plataformas OTC – sempre verifique a reputação da contraparte.

9. Ferramentas e Recursos para Acompanhar sua Estratégia

Use dashboards de análise de derivativos, como Investopedia e CME Group, para monitorar preços, funding rates e volatilidade.

Além disso, plataformas como Wrapped Tokens permitem criar ativos sintéticos em outras blockchains, ampliando ainda mais as possibilidades de arbitragem e exposição.

10. Conclusão

O synthetic long representa uma evolução natural para quem já entende o mercado spot e deseja alavancar seu capital, reduzir riscos de custódia e ganhar flexibilidade operacional. Contudo, como toda estratégia alavancada, requer disciplina, gerenciamento de risco rigoroso e conhecimento profundo das nuances dos contratos derivados.

Se você está pronto para dar o próximo passo, comece com alavancagem baixa, utilize stop‑loss, registre todas as transações e, sobretudo, mantenha-se atualizado sobre regulamentos fiscais brasileiros.

Boa negociação!